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十年磨一剑 高信百诺为何一鸣惊人?

时间:2020-05-11 17:49 来源:中投投资咨询网 作者:

5月11日,第11届中国私募金牛奖各项榜单揭晓,极具份量的三年期金牛私募投资经理大奖,竟落到了一家名不见经传的私募公司高信百诺身上,高信百诺成立时间超过10年,一向颇为低调,这次获奖引发业界关注。

高信百诺是谁?

高信百诺这家2009年成立的公司在市场上鲜有其声音,但在此次获奖之前,作为IDG资本在二级市场私募领域的战略合作企业的高信百诺颇为低调,拿下极具含金量的金牛奖,可谓不鸣则已一鸣惊人。

从获奖的三年期金牛投资经理排名来看,可谓大牌云集。邱国鹭的高毅资产邓晓峰、孙庆瑞等私募大佬名列其中,高信百诺是一家拥有私募管理人牌照的综合资产管理公司,投资回报率每年不低,这次拿下极具含金量的金牛奖,让投资团队付出了水面。

孙威,高信百诺投资总监,这次他带领团队一举拿下了最具份量的三年期金牛私募投资经理大奖。评委认为孙威团队开发并完善了一套以股权投资为视角,以时间历史规律和空间商业规律为参照坐标,以企业核心竞争优势和长期价值创造能力为根本的,兼具高度,深度与密度的立体投研体系。从历史业绩来看,这套投资体系成功经受了市场起伏的考验。也正是由于出色的投资回报水平,高信百诺成功征服了近乎严苛的金牛奖评委。

中国私募金牛奖是中国证券报主办的金牛系列评选活动之一,中证报金牛奖具有非常高的行业公信力和权威度,评选标准严苛,有着基金业“奥斯卡”之称,从历史看,获得奖项的公司及投资经理,其投资能力远高于市场平均水平,往往能够带来超越市场基准的“超额回报”。

如何获得超额收益?

值得一提的是,高信百诺不仅是长期价值投资型“选手”,也擅长从大类资产估值套利的角度获取超额收益,是市场上少有的在做好自下而上选择优质企业的同时,能够依据宏观因子和大类资产风险收益比的关系,进行动态资产配置权重调整的私募基金团队。在过去十年的历史中,几次因为宏观级别的风险释放导致的熊市年份里,高信百诺的产品往往能够表现出较强的抗跌性,加之其严谨科学的投研体系,团队依靠深厚扎实的财务勾稽,生意模式和治理结构识别的功底,在微观层面也规避了大量可能造成本金永久性损失的投资陷阱,凭借着将客户资金长期配置在中国最具给股东创造高质量回报和显著竞争优势企业的核心理念,高信百诺也向与其结伴而行的投资者交出了一份令人满意的长期业绩答卷。

下一个配置重点是什么?

在当前略显动荡的宏观环境中,高信百诺创始合伙人、投资总监孙威认为,中国财政货币化的空间相对其他国家依然较大,制度红利的释放可提高全要素生产率,中国经济增长相对全球依然会亮点不断,而新冠疫情给了国内头部优质企业在经济阶段性调整中凭借自身优势进一步拉开与竞争对手差距的机会,甚至有机会悦身成为全球级的领先企业。

对于后市,孙威先生并不悲观,从中期角度看,受到全球人口老龄化、贫富差距加大和数字经济渗透率提升,三大不可逆转结构性因素的长期影响,未来1-3年全球低增长、低利率和低要素生产率可能会持续,而那些有能力穿越需求波动和风险溢价周期的确定性优质股权类资产,受折现率的下调影响所导致的估值泡沫化趋势将继续,最终逐步演变为“超级债券”;同时,另一批在周期盈利和估值底部但竞争优势并未消退的高质量企业也会成为下一个配置重点,高信百诺投研团队已经做好充分的准备,迎接下一个价值投资黄金时代的开启。


责任编辑:金一山
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